El mes de noviembre se caracterizó por los siguientes acontecimientos:

• El Banco Central Europeo (BCE) reafirmó que los estímulos monetarios terminarán en diciembre. Las actas de la reunión del BCE del pasado mes de octubre confirmaron la intención de poner fin a las compras netas de activos en diciembre y prevén una subida de la inflación hacia el objetivo del BCE (cerca pero por debajo del 2%) debido al incremento de los salarios.
• La Reserva Federal (Fed) apuntó a una nueva subida de los tipos de interés en diciembre, aunque se muestra cauta de cara al 2019. En las actas públicas de la reunión celebrada los días 7 y 8 de noviembre, la institución continuó describiendo la situación económica del país de forma muy positiva (con un mercado laboral robusto y la inflación alrededor del objetivo del 2% de la Fed), lo que respalda la continuidad en la subida gradual de tipos de interés. En este sentido, se espera que en la reunión de diciembre vuelvan a aumentar el tipo de referencia hasta el intervalo 2,25%-2,50%.
• En Estados Unidos, el resultado de las elecciones dio el control de la Cámara de Representantes a los demócratas, mientras que los republicanos confirmaron su dominio en el Senado. La actividad económica mantuvo un ritmo de avance sólido y Trump acordó una tregua en su guerra comercial con China. Así, el índice de confianza del consumidor elaborado por el Conference Board se situó en los 135,7 puntos en noviembre, un nivel considerablemente superior al promedio de 2017 (120,5), a pesar de la leve caída mensual. En la misma línea, la segunda revisión del avance del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre ratificó el buen momentum de la economía estadounidense (con un avance del 0,9% intertrimestral y el 3,0% interanual).
• En la eurozona, el PIB del tercer trimestre alcanzó el 1,7% interanual (vs. 2,1% anterior y 1,8% esperado). La inflación se moderó en el mes de noviembre, hasta el 2,0% interanual, dos décimas por debajo del registro del mes anterior, y el índice de sentimiento económico (ESI) se mantuvo en cotas elevadas en noviembre (109,5 puntos) con una evolución estable respecto al mes anterior.
• En España, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento para el año 2018 al 2,5%, frente al 2,7% que contemplaba en octubre, y mantuvo la perspectiva para el año 2019 en el 2,2%. También revisó al alza sus proyecciones de déficit y deuda pública. A su vez, la Comisión Europea también rebajó dos décimas su previsión de crecimiento para 2018 y 2019, hasta el 2,6% y 2,2%, respectivamente. En este sentido, el PIB del tercer trimestre se mantuvo en el 2,5% interanual y la inflación se situó en el 2,3% interanual en el mes de octubre.