Newsletter junio 2022

01 CaixaBank al detalle

Nuevo Plan Estratégico 2022-2024

El pasado 17 de mayo, CaixaBank presentó su Plan Estratégico 2022-2024, cuyas líneas fundamentales se centran en impulsar el crecimiento del negocio, evolucionar el modelo de atención para adaptarlo al máximo a las preferencias de los clientes, y consolidar al banco como un referente en sostenibilidad en Europa.

Con esta nueva hoja de ruta, se pretende generar una rentabilidad atractiva para los accionistas, apoyada en un aumento de los ingresos y unos costes neutralizados tras la fuerte reducción acometida en 2022 por la captura de las sinergias tras la fusión con Bankia.

Nuevo Plan Estratégico 2022-2024

Un excelente punto de partida

CaixaBank afronta este nuevo Plan Estratégico desde un excelente punto de partida para seguir creciendo, convertida en la entidad líder del país, con mayor escala, más sencilla y sólida a nivel de estructura, y con un significativo potencial de rentabilidad en un contexto de subida de tipos de interés. Además, la entidad ha conseguido alcanzar muchos de los objetivos definidos en el anterior plan correspondiente al período 2019-2021:

Reforzar el liderazgo en banca minorista en la península ibérica, situando el volumen de negocio en los 973.000 millones de euros a cierre de 2021.

Simplificar y reorganizar el Grupo: focalizados en el negocio core en España y Portugal, tras la reducción de la participación en activos no estratégicos.

Mejorar la fortaleza de balance con un modelo contrastado para competir en todo tipo de entornos, con una reducción del riesgo y el refuerzo de la cobertura, la liquidez y el capital.

Tres grandes líneas estratégicas

El plan se vertebra a través de tres grandes prioridades estratégicas y con la finalidad de llevarlas a cabo se han definido también dos líneas transversales: la primera se refiere a las personas y la cultura, para disponer del mejor talento para afrontar los retos estratégicos del Grupo; y la segunda pone el foco en la tecnología, para contar con una infraestructura de IT eficiente, flexible y resiliente.

01

Crecimiento
del negocio

Desarrollo de la mejor propuesta para todos los segmentos de clientes

>3%

TACC 2022-24E

VOLUMEN GESTIONADO
DE AHORRO
A LARGO PLAZO

Mantener el liderazgo en ahorro a largo plazo y ser referentes en inversión y asesoramiento financiero.

+50%

2022-24E

NUEVA
PRODUCCIÓN
DE HIPOTECAS

Aumento de la nueva producción y desarrollar el potencial de todo el ecosistema MyHome.

>1,5%

TACC 2022-24E

SALDO
CRÉDITO
EMPRESAS

Continuar con la especialización y el desarrollo de nuevas propuestas para ser el banco de referencia de más empresas.

TACC: Tasa de crecimiento anual compuesto.

02

Mantener un

modelo de atención

eficiente y adaptado a las preferencias de los clientes

Ofrecer el mejor servicio y experiencia a cada perfil

Intensificar el contacto y la accesibilidad

Generar todas las oportunidades de valor posibles

Seguir impulsando la eficiencia operativa, además de la comercial

03

Ser referente europeo en

sostenibilidad

impulsando la transición energética de las empresas y del conjunto de la sociedad

Acompañar a los clientes en su transición energética

≈ 64.000 MM€          movilizados en finanzas
          sostenibles (2022-24E)

Liderar el impacto social positivo y promover la inclusión financiera

+36%        nueva producción microcréditos
        (hasta ~3.500 MM€ 2022-24E)

Promover una cultura responsable y ser referentes en gobernanza

     Mantener la posición“Best in class”      en ratings ASG

Principales objetivos: financieros y de capital

Uno de los objetivos principales de la entidad para el trienio 2022-2024 es aplicar una atractiva política de remuneración a los accionistas. Su previsión es generar alrededor de 9.000 millones de capital. En esta cuantía se incluyen los dividendos (con un payout superior al 50%), la entrega de 1.800 millones correspondientes al plan de recompra de acciones y el exceso de capital sobre el 12%.

Rentabilidad por encima del coste de capital

% ROTE

>12%

2024E

Eficiencia

<48%

2024E

Ingresos

+c.7%

TACC 2022E-24E

Atractiva remuneración al accionista

% cash
payout

>50%

2022E-24E1

2022 recompra
acciones

1.800 MM€

Importe máximo

Generación de
capital

~9.000 MM€

Acumulado 2022-242

Fortaleza de balance y normalización del coste del riesgo

Morosidad

<3%

2024E

% CoR/año

<0,35%

Media 2022-24

Manteniendo una posición de fortaleza en capital

11-12%CET1 sin aplicación de los
ajustes transitorios de IFRS9

1. La política de dividendos para el 2022 aprobada por el Consejo de Administración estableció un objetivo de payout del 50-60%.
2. Incluye la recompra de acciones 2022 y la generación de capital en el período 2022-24 por encima del 12% CET1 ex-IFRS9 TA (antes del pago del dividendo).

Presentación del nuevoPlan Estratégico 2022-2024

José Ignacio Goirigolzarri y Gonzalo Gortázar, presidente y consejero delegado de CaixaBank, respectivamente, presentaron el nuevo Plan Estratégico 2022-2024 en una rueda de prensa celebrada el pasado 17 de mayo.

02 La acción deCaixaBank

Evolución
de la acción

3,220€

Cierre a 10-06-2022

4,7%

Respecto a la semana anterior (03-06-2022)

33,4%

Respecto al cierre del año anterior (31-12-2021)

Variación de las cotizaciones

CaixaBank IBEX 35 Bancos
IBEX 35		 Bancos
eurozona
Última semana -4,7% -3,8% -8,7% -7,3%
Mes en curso -4,4% -5,2% -9,9% -8,7%
En el 2022 33,4% -3,7% -1,2% -16,7%
Últimos 12 meses 15,7% -8,1% -9,9% -14,9%

Fuente: CaixaBank, a partir de datos de Bloomberg.

Indicadores de la acción

25.995

Capitalización bursátil

Millones de euros

18,5

Volumen negociado1

Millones de acciones

32,9%

Volatilidad

12 de meses

10,4x

PER 2022

Veces

0,73x

P/Valor teórico contable2

4,5%

Rentabilidad del dividendo3

0,31€

Beneficio por acción4

3,72€

Precio objetivo analistas5

1. Volumen promedio diario del año en curso en BME.

2. Cotización a cierre de 10-06-2022 y VTC a cierre del 1T2022.

3. Según dividendo pagado con cargo al ejercicio 2021.

4. Beneficio de los últimos 12 meses.

5. Precio a 08-06-2022. Esta información no constituye recomendación de compra o venta de la acción.

Claves del período

Las últimas semanas se caracterizaron por los siguientes acontecimientos:

El Banco Central Europeo (BCE) finalizará las compras netas de activos y subirá los tipos en julio.

Tras la última reunión, el BCE dio nuevos pasos hacia la normalización de la política monetaria en la eurozona. Ante una preocupante inflación, confirmó que el 1 de julio cesaría las compras netas de activos bajo el APP, que en la siguiente reunión (21 de julio) subiría los tipos de interés oficiales en 25 p. b. y que en la de septiembre lo haría en 50 p. b. si en la actualización de previsiones la inflación a medio plazo se mantenía o aumentaba respecto al último cuadro. En adelante, el BCE espera continuar con el ciclo de subidas de tipos de forma gradual pero sostenida, lo que podría ser consistente con aumentos de 25 p. b. en cada una de las reuniones que restan de 2022 y en las primeras de 2023.

La inflación estadounidense vuelve a aumentar en mayo, contra todo pronóstico.

La inflación general estadounidense aumentó hasta el 8,6% en mayo, una cifra superior al registro del mes anterior (8,2%) y por encima de lo esperado por el consenso de analistas. Por su parte, la inflación subyacente se moderó ligeramente hasta el 6,0% (6,2% en abril). A pesar de esta leve moderación de la subyacente, lo cierto es que los avances intermensuales muestran una dinámica de crecimientos en los precios mucho más sólidos de lo esperado. En este contexto de elevadas presiones inflacionistas y relativa resistencia de la actividad económica, se espera que la Reserva Federal (Fed) anuncie una nueva subida en el tipo de interés de referencia en la reunión del mes de junio (de 50 p. b.) y continúe con subidas en todas las reuniones de aquí a final de año, siendo la de julio también de 50 p. b.

El nuevo escenario macro del BCE recorta el crecimiento estimado para la eurozona.

El BCE presentó el nuevo escenario económico en el que recorta el crecimiento estimado del PIB para este y el próximo año (hasta el 2,8% y el 2,1%, respectivamente) y eleva sus previsiones de inflación, que no volverían a converger al objetivo del 2,0% hasta la segunda mitad de 2024. Dada la incertidumbre del contexto actual, el BCE también presenta un escenario alternativo en el que supone que Rusia corta el suministro de gas. En este caso, el PIB crecería solo un 1,3% en 2022 y retrocedería un 1,7% en 2023; mientras que la inflación alcanzaría el 8,0% este año y superaría el 6,0% en 2023.

El Banco de España rebaja las previsiones de crecimiento del PIB.

El organismo ha recortado la previsión del crecimiento del PIB de 2022 y 2023 en 0,4 p. p. y 0,1 p. p., hasta el 4,1% y el 2,8%, respectivamente. La revisión a la baja para el 2022 se debe a la incorporación de la sorpresa negativa de los datos de crecimiento del PIB del primer trimestre de 2022. Asimismo, al incluir el impacto del tope al precio del gas sobre los precios de la electricidad, la institución ha rebajado ligeramente la previsión de la inflación en 0,2 p. p. en 2022, hasta el 7,2%, pero ha aumentado la previsión para 2023 en 0,6 p. p. (2,6%). A su vez, la inflación general aceleró hasta el 8,7% en mayo (8,3% en abril) debido, en buena parte, a la mayor contribución de los alimentos elaborados. Con ello, la inflación general se mantiene en registros máximos de las últimas tres décadas. La inflación subyacente (la general sin energía ni alimentos no elaborados) volvió a subir con fuerza hasta el 4,9% (4,4% en abril), empujada en primera instancia por los alimentos elaborados, pero también por la pujanza de precios de bienes industriales y de servicios.

Remuneración al accionista
ejercicio 2022

Distribución de un dividendo en efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto consolidado, pagadero mediante un único abono en abril de 2023.


Dividendo
en efectivo

Abril
2023

Implementación de un programa de recompra de acciones en el mercado por un importe máximo de 1.800 millones de euros, con una duración máxima de 12 meses desde la fecha de su comunicación (17-05-2022).

1.800 MM€

12 meses

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