Newsletter mayo 2022

01 CaixaBank al detalle

ResultadosPrimer trimestre 2022

El Grupo CaixaBank obtuvo un beneficio atribuido de 707 millones de euros en el primer trimestre de 2022, un 21,9% más, con perímetros homogéneos, respecto al mismo período del ejercicio anterior.

Esta evolución del resultado se apoya en el crecimiento del margen de explotación, así como en la reducción de las dotaciones para insolvencias.

707 MM€

Resultado atribuido al Grupo CaixaBank

Principales mensajes

-Volumen de negocio-

El Grupo CaixaBank consolida su actividad comercial con un volumen de negocio de 973.296 millones de euros y unos activos totales de 689.217millones de euros.

Principales mensajes

-Solvencia-

Gran fortaleza financiera con una holgada posición de liquidez (171.202 MM€ ) y sólidos niveles de capital (13,4% CET1).

Principales mensajes

-Gestión del riesgo-

Adecuada gestión del riesgo que permite reducir la morosidad en el último trimestre al 3,5% y elevar la tasa de cobertura al 65%.

Principales mensajes

-Integración-

Proceso de integración completado prácticamente al 90% con programas y modelos comerciales aplicados sobre toda la base de clientes.

Cuenta de resultados

En millones de euros / % 1T
2022
 Variación
interanual
contable1		 Variación
interanual
proforma
Margen de intereses 1.550 30,1% (5,4%)
Comisiones 969 47,0% 2,9%
Ingresos seguros 202 22,9% 22,9%2
Resultado de participadas 51 (33,4%) (42,2%)
Resultados operaciones financieras 144 x3,4 x2,8
Margen bruto 2.775 34,6% 0,1%
Gastos de administración y amortización recurrentes (1.523) 32,6% (4,3%)
Margen de explotación sin extraordinarios1 1.252 37,0% 6,0%
Resultado atribuido al Grupo - recurrente1 707 37,6% 21,9%

Nota: A efectos contables, la fecha de referencia para el registro de Bankia es el 31 de marzo de 2021, momento a partir del cual los resultados de Bankia se integran en los distintos epígrafes de la cuenta de resultados de CaixaBank. A efectos comparativos, se presenta la evolución proforma; esto es, considerando la contribución de Bankia en 1T21 y excluyendo impactos extraordinarios asociados a la integración (en 1T21, básicamente badwill).
1. 1T21, sin impacto de extraordinarios asociados a la integración.
2. Impactado por la entrada en consolidación global de Bankia Vida.

01 Ingresos

Tomando como referencia la cuenta de resultados proforma que suma los resultados de CaixaBank y Bankia en el primer trimestre de 2021, a efectos de comparativa y sin tener en cuenta los extraordinarios de la fusión, los ingresos core1 se sitúan en 2.761 millones de euros, con un ligero descenso del 1,7%, marcado, esencialmente, por la caída del margen de intereses (-5,4%) respecto al mismo periodo de 2021 por el entorno de tipos de interés negativos. No obstante, con respecto al trimestre anterior, el margen de intereses disminuye solamente un 0,6%.
1. Incluye margen de intereses + comisiones netas + ingresos/gastos por contratos de seguros + puesta en equivalencia de SCA + participaciones en BPI Bancaseguros.

02 Gastos

Los gastos de administración y amortización recurrentes disminuyen un 4,3% respecto al mismo período del año anterior, lo que refleja una fuerte reducción de los costes por la captura de sinergias derivadas de la fusión con Bankia (940 millones de euros en 2023). En este sentido, los gastos de personal se han reducido un 5,3% y los gastos generales, un 7,2%.

03 Recursos

Los recursos de clientes se sitúan en los 619.892 millones de euros y el crédito bruto a la clientela alcanza los 353.404 millones de euros. A cierre de trimestre, la cartera de crédito refleja una tendencia positiva con un crecimiento de la financiación a empresas y al consumo del 0,8% y el 0,6%, respectivamente. Por su parte, el saldo de crédito para la adquisición de vivienda disminuye un 0,8% en el trimestre, marcado por la amortización de la cartera, si bien con una recuperación de la nueva producción respecto a trimestres anteriores.

04 Provisiones y coste del riesgo

En el primer trimestre del año se ha constituido un fondo colectivo por importe de 214 millones de euros para reflejar el impacto estimado derivado del cambio de escenario macroeconómico ante el conflicto en Ucrania. Por otro lado, el fondo COVID-19 no utilizado se sitúa en 1.196 millones de euros a cierre del trimestre (1.395 millones a finales de 2021), dada la mayor visibilidad sobre la situación de los clientes que contaron con medidas de soporte durante la pandemia. El coste del riesgo de los últimos 12 meses se sitúa en el 0,23%.

Balance y calidad crediticia

Solvencia y liquidez

Marzo 2022

13,4%

CET1

171.202 MM€

en activos líquidos

Activos líquidos

En millones de euros

Evolución de los activos líquidos
Calidad del activo

Marzo 2022

65%

Ratio de cobertura

3,5%

Ratio de morosidad

Ratio de morosidad

En porcentaje (%)

Evolución de la ratio de morosidad

Servicio universal: la red más extensa de oficinas y la mayor base de clientes digitales

4.213

oficinas
retail1

x2

Siguiente comparable,
en oficinas y cajeros

>90%

Oficinas integradas,
tiene a otra a menos 500 m

>2.200

Presencia en
municipios

671

Municipios como
única entidad

490

Poblaciones adicionales
cubiertas con ofimóviles³

1. Oficinas retail en España.

2. Clientes personas físicas que han realizado al menos un logon en los últimos seis meses.

3. A finales de abril, tras el inicio de nuevas rutas.

4. Datos a febrero (mensuales). Penetración total de banca digital (PC + móvil) en España.

Incluye clientes exclusivos y compartidos con otras entidades. Fuente: Comscore.

~11

millones de
clientes digitales²

~43%

Penetración clientes
digitales en España4

RK:#1

X 2 vs. # 2 comparable

Presentación de resultados de CaixaBank
Primer trimestre 2022

El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, presentó los resultados correspondientes al primer trimestre de 2022 en una rueda de prensa celebrada el pasado 29 de abril.

02 La acción deCaixaBank

Evolución
de la acción

2,950€

Cierre a 06-05-2022

4,5%

Respecto a la semana anterior (29-04-2022)

22,2%

Respecto al cierre del año anterior (31-12-2021)

Variación de las cotizaciones

CaixaBank IBEX 35 Bancos
IBEX 35		 Bancos
eurozona
Última semana -4,5% -3,1% -6,8% -4,0%
Mes en curso -4,5% -3,1% -6,8% -4,0%
En el 2022 22,2% -4,5% -3,2% -17,6%
Últimos 12 meses 10,6% -7,4% -5,6% -11,7%

Fuente: CaixaBank, a partir de datos de Bloomberg.

Indicadores de la acción

23.779

Capitalización bursátil

Millones de euros

18,8

Volumen negociado1

Millones de acciones

33,0%

Volatilidad

12 de meses

8,6x

PER 2022

Veces

0,67x

P/Valor teórico contable2

5,0%

Rentabilidad del dividendo3

0,29€

Beneficio por acción4

3,58€

Precio objetivo analistas5

1. Volumen promedio diario del año en curso en BME.

2. Cotización a cierre de 06-05-2022 y VTC a cierre del 1T2022.

3. Según dividendo pagado con cargo al ejercicio 2021.

4. Beneficio de los últimos 12 meses.

5. Precio a 05-05-2022. Esta información no constituye recomendación de compra o venta de la acción.

Claves del período

Las últimas semanas se caracterizaron por los siguientes acontecimientos:

El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja sus proyecciones de crecimiento para 2022 y 2023.

En su informe de perspectivas del mes de abril, el FMI rebajó sus previsiones de crecimiento del PIB mundial para 2022 y 2023 hasta el 3,6% en ambos años (0,8 y 0,2 p.p. menos que lo proyectado en enero, respectivamente). El organismo internacional argumentó su decisión en el hecho de que el shock económico derivado de la guerra en Ucrania se produce en un contexto donde aún persisten las cicatrices de la pandemia, los desequilibrios derivados de las cadenas de suministros globales y las presiones inflacionistas. Respecto a estas últimas, prevé que se ampliarán en los próximos meses, en parte por el alza de los precios de las materias primas impulsados por la guerra, y que se prolongará la permanencia de la inflación en niveles elevados. Por áreas geográficas, aunque el ajuste de las previsiones afectó en mayor medida a las economías emergentes, destacó la rebaja del PIB previsto para la eurozona (–1,1 p.p. en 2022, hasta el 2,8%). Por su parte, para España rebajó las previsiones de crecimiento en 1 p.p. en 2022 y en 0,5 p.p. en 2023, hasta el 4,8% y el 3,3%, respectivamente; y prevé que la inflación se sitúe en el 5,3% para el promedio de 2022 y en el 1,3% para el de 2023.

Subida de tipos histórica de la Reserva Federal, pero sin sorpresas.

La Reserva Federal (Fed) subió los tipos de interés en 50 p. b hasta el intervalo del 0,75%-1,00%. La intención de la institución monetaria es llevar los tipos de interés al menos hasta el terreno neutral (alrededor del 2,5%) durante 2022. Consideran que la actividad económica y el mercado laboral tienen la suficiente solidez como para soportar una política monetaria más restrictiva sin necesariamente desembocar en una recesión, en un contexto donde las presiones inflacionistas son la principal preocupación. En este contexto de normalización de la política monetaria, la Fed anunció que a partir de junio empezará a reducir el tamaño de su balance dejando de reinvertir a su vencimiento los treasuries y MBS con un límite mensual de 47.500 millones de dólares. En la eurozona, los comentarios de los responsables del Banco Central Europeo (BCE) dejaron entrever un posible adelanto de la subida de los tipos en la región para el verano.

El PIB estadounidense cayó en el primer trimestre de 2022, pero la demanda interna resistió.

El PIB se contrajo un 0,4% intertrimestral (3,6% interanual), lo que contrasta con el avance del 1,7% intertrimestral en el cuarto trimestre de 2021. La notable pérdida de vigor, no obstante, estuvo muy afectada por una contribución negativa del sector externo y de la variación de existencias. Sin estos componentes, la demanda interna mantuvo el ritmo de crecimiento en cotas considerables, lo que refleja el buen desempeño de la inversión empresarial y la resiliencia del consumo privado, favorecido por el buen comportamiento del mercado laboral y el ahorro acumulado en los últimos años, y a pesar del brote de ómicron de principios de año. De cara al segundo trimestre del año, los datos mensuales siguen aguantando el contexto de incertidumbre, aunque los riesgos sobre la economía continúan siendo significativos y se centran en torno a la evolución de la pandemia, la resolución de los cuellos de botella y las tensiones inflacionistas.

El crecimiento del PIB de la eurozona logra mantenerse en terreno positivo en el primer trimestre del año, a pesar de la guerra en Ucrania.

La economía de la eurozona avanzó un 0,2% intertrimestral y un 5,0% en términos interanuales. La evolución por países fue desigual. Así, Francia decepcionó al estancarse (0,0% intertrimestral frente al 0,2% anticipado); España creció un 0,3%, menos de lo que esperábamos, e Italia cayó más de lo previsto (−0,2% frente al −0,1% previsto). Mientras, Alemania sorprendió positivamente al crecer un 0,2%, aunque todavía no ha recuperado su nivel pre-COVID. Por su parte, Portugal anotó un destacable crecimiento del 2,6% intertrimestral. A pesar del dato relativamente positivo para el agregado de la región, el impacto de la guerra en Ucrania se dejará sentir con más intensidad en el segundo trimestre del año, tal y como apuntan los primeros indicadores de confianza para el mes de abril. En este contexto, la inflación general de abril subió solo 0,1 p. p. hasta el 7,5%.

El crecimiento del PIB en España se moderó en el primer trimestre de 2022 en un entorno exigente.

El PIB creció un 0,3% intertrimestral en el primer trimestre de 2022 (6,4% interanual), un registro muy inferior al del trimestre anterior (2,2% intertrimestral) y ligeramente por debajo de lo previsto (0,5%, según CaixaBank Research). Con este dato, el PIB se emplaza un 3,4% por debajo del nivel prepandemia (4T 2019). Es un dato modesto, pero que se enmarca en un trimestre condicionado, en el tramo inicial, por los efectos de la variante ómicron y, en el tramo final, por los efectos del estallido del conflicto bélico en Ucrania. Por su parte, la inflación general se moderó hasta el 8,4% en abril (9,8% en marzo). A pesar de la moderación del dato, se trata del segundo valor más alto de las últimas tres décadas, solamente superado por el registro de marzo. En cambio, la inflación subyacente aumentó significativamente hasta el 4,4% (3,4% en marzo), el mayor valor de la serie desde 1995. Según explica el INE, en el dato de abril destacan los descensos de los precios de la electricidad y los carburantes y, en sentido contrario, el aumento de los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas.

Remuneración al accionista
ejercicio 2022

Distribución de un dividendo en efectivo de entre el 50% y el 60% del beneficio neto consolidado, pagadero mediante un único abono en abril de 2023.

Dividendo en efectivo

Abril
2023

Implementación de un programa de recompra de acciones en el mercado durante el año fiscal 2022.

Más información

Remuneración al accionista ejercicio 2020

03 Ventajas paraaccionistas

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