Newsletter febrero 2022

01 CaixaBank al detalle

ResultadosEjercicio 2021

El Grupo CaixaBank obtuvo en 2021 un beneficio ajustado sin extraordinarios asociados a la fusión con Bankia de 2.359 millones de euros, frente a los 1.381 millones registrados en el ejercicio anterior, que estuvo marcado por las elevadas provisiones constituidas para anticiparse a los impactos futuros que se pudieran derivar de la pandemia.

2.359 MM€

Resultado atribuido al Grupo CaixaBank

(sin extraordinarios asociados a la fusión con Bankia)

Principales mensajes

-Volumen de negocio-

El Grupo CaixaBank consolida su volumen de negocio en 972.922 millones de euros (recursos y créditos a la clientela) y unos activos totales de 680.036 millones de euros.

Principales mensajes

-Integración-

Completada con éxito y en tiempo récord la integración tecnológica con Bankia, contribuyendo a consolidar el liderazgo de la entidad en el sistema financiero español.

Principales mensajes

-Solvencia-

Gran fortaleza financiera con una holgada posición de liquidez (168.349 MM€) y sólidos niveles de capital (13,2% CET1).

Principales mensajes

-Dividendo-

La sólida posición de capital y la fuerte generación de resultados permiten al Consejo proponer una retribución al accionista de 0,1463 euros brutos/acción con cargo al ejercicio 2021.

Cuenta de resultados

En millones de euros / % Año
2021
 Variación
interanual
contable		 Variación
interanual
proforma
Margen de intereses 5.975 21,9% (5,8%)
Comisiones 3.705 43,8% 6,7%
Ingresos seguros 651 8,9% 8,9%
Resultado de participadas 616 35,7% 21,8%
Trading- operaciones financieras 220 (7,6%) (42,2%)
Margen bruto 10.274 22,2% (2,9%)
Gastos de administración y amortización recurrentes (5.930) 29,5% 1,0%
Margen de explotación sin extraordinarios 4.344 13,4% (7,8%)
Resultado atribuido al Grupo - recurrente 2.359 50,5%

Resultados extraordinarios y otras provisiones

Acuerdo laboral (1.319)
Otros gastos extraordinarios y provisiones (114)
Fondo de comercio o badwill (impacto contable) 4.300
Resultado atribuido al Grupo 5.226

A efectos contables, la fecha de referencia para el registro de Bankia es el 31 de marzo de 2021, momento a partir del cual los resultados de Bankia se integran en los distintos epígrafes de la cuenta de resultados de CaixaBank.

A efectos comparativos, se presenta la evolución proforma; esto es, considerando la contribución de Bankia tanto en 2020 como en 2021 y excluyendo impactos extraordinarios.

01 Ingresos

Tomando como referencia la cuenta de resultados sin considerar los impactos extraordinarios, el margen de intereses disminuye un 5,8% respecto a 2020, presionado por la repreciación negativa de la cartera de crédito en un entorno de tipos de interés negativos. Este impacto ha sido compensado por la buena evolución de los ingresos por comisiones y de la actividad de seguros (+6,7% y +8,9% vs. año anterior, respectivamente). Por su parte, el margen bruto desciende un 2,9% en tasa interanual, principalmente por los menores resultados de operaciones financieras (-42,2%) que incorporaban extraordinarios en 2020.

02 Gastos

Los gastos de administración y amortización recurrentes se incrementan un 1% en el conjunto del año, si bien muestran una disminución del 1,9% en el cuarto trimestre de 2021 respecto al anterior trimestre, debido a la reducción de gastos de personal (-3,2%) tras la primera salida de empleados en el marco del acuerdo laboral. Se inicia, así, la captura de sinergias de costes previstas para el 2023 de 940 millones de euros antes de impuestos.

03 Recursos

Los recursos de clientes ascienden a 619.971 millones de euros y el crédito bruto a la clientela se sitúa en 352.951 millones de euros, un 49,2% y 44,7% más en el año, respectivamente, tras la fusión con Bankia. El crédito al sector privado se mantiene estable en el cuarto trimestre de 2021 respecto al trimestre anterior; destaca la evolución del crédito al consumo, que crece un 1%, y de la financiación a empresas, que se incrementa un 1,9%, reflejo de la recuperación progresiva de la actividad económica y de la demanda de crédito.

04 Provisiones e impactos extraordinarios de la integración

Las dotaciones para insolvencias se reducen fuertemente, con 1.222 millones de euros en el año, frente a los 2.162 millones del año 2020, que incluía el registro de una dotación por 1.611 millones anticipando impactos futuros asociados a la pandemia.

Por su parte, el resultado atribuido se sitúa en 5.226 millones de euros, tras incorporar los impactos extraordinarios asociados a la fusión (aportación contable de 4.300 millones del fondo de comercio negativo o badwill, y el coste neto de 1.433 millones, principalmente, del proceso de reestructuración de empleo y otros resultados asociados a la integración).

Balance y calidad crediticia

Solvencia y liquidez

Diciembre 2021

13,2%

CET1

168.349 MM€

en activos líquidos

Activos líquidos

En millones de euros

Evolución de los activos líquidos
Calidad del activo

Diciembre 2021

63%

Ratio de cobertura

3,6%

Ratio de morosidad

Ratio de morosidad

En porcentaje (%)

Evolución de la ratio de morosidad

Liderazgo comercial en España Cuotas de mercado en productos clave-España¹

Créditos²
24,4%
Depósitos²
25,3%
Hipotecas³
26,1%
Ahorro a largo plazo4
29,4%
Crédito al consumo3
21,0%
Fondos de inversión
24,5%
Crédito a empresas
23,9%
Planes de pensiones
33,9%
Tarjetas de crédito
32,7%
Seguros de vida-riesgo
23,9%

Líder en banca digital en España

Penetración en clientes digitales5

≈40%

21

millones de clientes

España + Portugal

1. Sobre la base de los últimos datos disponibles de Banco de España, ICEA, INVERCO, Sistema de Tarjetas y Medios de Pago.

2. Hogares y empresas (excluyendo instituciones financieras y sector público).

3. Cuotas afectadas desde noviembre de 2021 por la reclasificación de algunos créditos de la antigua BKIA tras la homogenización a criterios de presentación de CABK.

4. Cuota de mercado combinada de fondos de inversión, planes de pensiones y seguros. Esta última considera el 100% del negocio de Bankia Vida.

5. En España. Últimos datos disponibles correspondientes a noviembre de 2021 (fin de periodo). Fuente: ComScore.

Presentación de resultados de CaixaBank
Ejercicio 2021

José Ignacio Goirigolzarri y Gonzalo Gortázar, presidente y consejero delegado de CaixaBank, respectivamente, presentaron los resultados del ejercicio 2021 en una rueda de prensa celebrada el pasado 28 de enero.

02 La acción deCaixaBank

Evolución
de la acción

3,212€

Cierre a 04-02-2022

11,5%

Respecto a la semana anterior (28-01-2022)

33,1%

Respecto al cierre del año anterior (31-12-2021)

Variación de las cotizaciones

CaixaBank IBEX 35 Bancos
IBEX 35		 Bancos
eurozona
Última semana 11,5% -0,2% 4,9% 3,9%
Mes en curso 12,9% -0,3% 6,0% 3,6%
En el 2022 33,1% -1,4% 15,5% 9,7%
Últimos 12 meses 47,4% 5,7% 33,8% 44,7%

Fuente: CaixaBank, a partir de datos de Bloomberg.

Indicadores de la acción

25.891

Capitalización bursátil

Millones de euros

20,3

Volumen negociado1

Millones de acciones

34,4%

Volatilidad

12 de meses

9,5x

PER 2022

Veces

0,73x

P/Valor teórico contable2

0,8%

Rentabilidad del dividendo3

0,30€

Beneficio por acción4

3,13€

Precio objetivo analistas5

1. Volumen promedio diario del año en curso en BME.

2. Cotización a cierre de 04-02-2022 y VTC a cierre del 2021.

3. Según dividendo pagado con cargo al ejercicio 2020.

4. Beneficio de los últimos 12 meses.

5. Precio a 03-02-2022. Esta información no constituye recomendación de compra o venta de la acción.

Claves del período

Las últimas semanas se caracterizaron por los siguientes acontecimientos:

El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé una mayor moderación del crecimiento mundial.

Tras un avance económico previsto del 5,9% en 2021, el Fondo rebajó las perspectivas del producto interior bruto (PIB) mundial para 2022 al 4,4% (-0,5 pp respecto a las previsiones de octubre) y elevó ligeramente las de 2023 al 3,8% (+0,2 pp). Los argumentos que respaldan la revisión de sus proyecciones para este año son la persistencia de las tensiones inflacionistas, los problemas en las cadenas de suministro y la prolongación de la pandemia. Por países, los ajustes a la baja han sido especialmente importantes en EE. UU. (hasta el 4,0% en 2022, -1,2 pp respecto a octubre) y en China (4,8% en 2022, -0,8 pp). Para la eurozona, la revisión ha sido algo menor, -0,4 pp hasta el 3,8% este año, a pesar de la considerable rebaja de la economía alemana, afectada por las restricciones a la movilidad y los shocks de oferta. La rebaja también ha sido destacable en el caso de España, aunque seguirá siendo la economía que más crezca de la eurozona (+5,8%, -0,6 pp).

La Reserva Federal (Fed) prepara el terreno para iniciar el ciclo de subidas de tipos en marzo.

En su última reunión, la Reserva Federal mantuvo el tipo de interés de referencia objetivo en el intervalo 0,00%-0,25%, pero dejó muy claro que, en ausencia de sorpresas, en marzo realizará la primera subida de tipos. La mayoría de los miembros del FOMC creen que la situación en ambos objetivos del mandato (estabilidad de precios y pleno empleo) justifica una retirada de la política monetaria ultraacomodaticia e iniciar pronto un ciclo de subidas de tipos. Así, no solamente la Fed iniciará las subidas de tipos, sino que a principios de marzo ya se habrá finalizado el proceso de tapering (cese de las compras netas de activos). Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) no descarta subidas de tipos en 2022. En su última reunión, el BCE no modificó ninguna de sus herramientas de política monetaria y publicó un comunicado prácticamente calcado al de la reunión de diciembre. Sin embargo, todos los miembros del Consejo de Gobierno se mostraron preocupados por los últimos datos de inflación y reconocieron que los riesgos sobre esta se han inclinado al alza, sobre todo a corto plazo. En este sentido, Christine Lagarde confirmó la hoja de ruta acordada en diciembre, aunque no descartó que, una vez finalizadas las compras netas de activos, en 2022 se pueda producir una subida de tipos.

El PIB estadounidense creció un 5,7% en 2021, tras un avance considerable en el tramo final del año.

En el cuarto trimestre de 2021, el PIB creció un 1,7% intertrimestral (5,5% interanual), superior tanto al registro del trimestre anterior (0,6%) como a lo esperado por el consenso de analistas (1,3%). En el cómputo anual de 2021, el PIB creció un 5,7%, tras una caída del 3,4% en 2020. A pesar del repunte del cuarto trimestre, el dato trimestral del PIB esconde un patrón de «más a menos» durante el último tramo del año, a medida que la actividad se veía afectada por el deterioro de la curva de contagios de COVID-19, la persistencia en las presiones inflacionistas y la escasez de mano de obra y de suministros. Además, se trata de un patrón que parece haberse acentuado a inicios de este año. Así, por ejemplo, el PMI compuesto adelantado para el mes de enero descendió hasta los 50,8 puntos (57,0 en diciembre) ante la extensión de la nueva ola de COVID-19. El registro se situó solo ligeramente por encima del límite de los 50 puntos y fue el más bajo de los últimos 18 meses. Tanto el índice del sector manufacturero como el de servicios cayó en el mes, aunque el deterioro fue mayor en este último caso.

Francia creció con fuerza en el cuarto trimestre de 2021 y se consolida como el motor de la eurozona.

El PIB francés aumentó un 0,7% intertrimestral (0,5% estimado), tras el 3,1% del tercer trimestre, y superando ya en un 0,9% su nivel prepandemia. En el cómputo anual de 2021, el PIB creció un notable 7,0%, tras la caída del 8,0% en 2020. Por su parte, el PIB alemán se contrajo un 0,7% intertrimestral en el cuarto trimestre de 2021, tras crecer un 1,7% en el tercer trimestre. Así pues, el PIB alemán todavía se situaba un 1,2% por debajo de su nivel precrisis a finales del pasado año. En el cómputo anual de 2021, la economía alemana creció un modesto 2,8%, tras la caída del 4,9% en 2020. Las perspectivas para los próximos meses están sujetas a un elevado grado de incertidumbre, tal como se refleja en el dispar comportamiento de las principales encuestas de opinión de enero. Así, por ejemplo, el indicador de sentimiento empresarial Ifo alemán subió tras seis meses de caídas (95,7 vs. 94,8), mientras que el PMI compuesto aumentó en Alemania (54,3 vs. 49,9) pero cayó en Francia (52,7 vs. 55,8) y en la eurozona (52,4 vs. 53,3); y el índice de sentimiento de la Comisión Europea subió en Alemania (112,3 vs. 111,5) y retrocedió en Francia (110,9 vs. 113,7), Italia (110,6 vs. 116,7) y en el conjunto de la eurozona (112,7 vs. 113,8).

El PIB español creció un 5,0% en 2021, después de mostrar un buen tono en el tramo final del año.

La actividad económica creció un 2,0% intertrimestral en el cuarto trimestre de 2021, un registro inferior al del trimestre anterior (2,6%), pero superior al previsto por CaixaBank Research (1,4%). En términos interanuales, el avance fue del 5,2% y en relación con el nivel prepandemia (4T 2019) el PIB todavía se situaba un 4,0% por debajo de este. Con el dato del cierre de 2021, el PIB creció un 5,0% en el cómputo anual de 2021, tras una caída cercana al 11% en 2020. Por su parte, buen balance del mercado laboral español en 2021 tras el fuerte deterioro sufrido el año anterior. Según la EPA, el empleo cerró 2021 con un aumento de 841.000 personas, los parados cayeron en 616.000 y la tasa de paro bajó al 13,3% (16,1% a finales de 2020). Esta intensa recuperación ha permitido superar las cifras de antes de la pandemia: hay 218.000 ocupados más y 88.000 parados menos que en el cuarto trimestre de 2019.

Remuneración al accionista
ejercicio 2021

El Consejo de Administración de CaixaBank ha acordado proponer, a la próxima Junta General Ordinaria de Accionista, la distribución de un dividendo en efectivo de 0,1463 euros brutos por acción, equivalente al 50% del beneficio neto consolidado, ajustado por los impactos extraordinarios relacionados con la fusión con Bankia S.A., a abonar durante el próximo mes de abril.

0,1463 € brutos/acción

Abril
2022
Más información

Remuneración al accionista ejercicio 2020

03 Ventajas paraaccionistas

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